得益于一季度中国经济超预期的修复力度，瑞银再度上修对今年全年经济增速的预测。瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛今日(4月19日)透露，继此前将2023年中国GDP增速从4.9%调升至5.4%后，再次上修今年全年GDP同比增速预测至5.7%。她并指，上述调整考虑了消费、房地产等活动已推动一季度中国经济复苏强于预期，预计经济活动的复苏仍将继续，惟本季环比增势或有所放缓。

瑞银已将今年全年中国GDP同比增速预测从5.4%上修至5.7%，并预期部分超额储蓄的释放将推动消费持续修复(记者倪巍晨摄)

在疫情防控较快平稳转段，各项稳增长、稳就业、稳物价政策举措靠前发力环境中，中国经济加速企稳回升。最新发布的一季度中国GDP同比增速升至4.5%，较去年四季度提升1.6个百分点，环比折年增长率也从去年四季度的2.4%反弹至今年首季的9.1%。

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汪涛观察到，上月社零增长和出口增速均优于预期，房地产销售同比增速也实现了2021年年中以来的首次转正，基建投资增速虽小幅放缓，但整体仍保持稳建。她说，一季度中国经济复苏力度好于预期，主要得益于消费和房地产活动的推动，鉴于年初以来发达市场相对稳健的需求，以及中国对新兴市场出口同比大幅的增长，“2023年中国出口跌幅或小于预期，瑞银已将今年全年中国GDP增速预测值上调至5.7%”。

消费成经济增长主动力

近期看多中国经济前景的外资机构并不在少数。公开报道显示，摩根大通已将今年中国GDP增速预期调高1个百分点至5.6%，并称“消费复苏是今年中国经济增长的最主要动力”。无独有偶，高盛中国的首席经济学家也将今年中国GDP增速预期值从3%上修至5.5%，并预计居民消费对经济增长将起到最重要的贡献。

穆迪评级策略研究高级副总裁Madhavi Bokil日前向本网表示，疫情防控措施的持续优化，无疑有益于推动中国经济的增长活动，“穆迪已将2023年中国GDP增速预期从之前的4%上修至5%”。他相信，为稳定经济增长和房地产行业，人行会继续实施稳健的货币政策，并提供流动性支持，“人行政策进一步的宽松，仍取决于经济反弹的力度与持久性”。

在汪涛看来，城镇地区服务业活动的复苏，有助于支撑就业和居民收入的逐步改善，而部分超额储蓄的释放亦将推动消费持续修复，相关服务业价格在经济重启背景下将继续上行。另一方面，随着中国经济的持续好转，此前楼市政策放松、房贷利率调降的影响将进一步显现，并支撑房地产活动不断好转。

至于政策方面，汪涛预计，未来数月宏观政策积极支持的基调不会改变，未来消费、房地产的复苏力度一旦逊于预期，或者后续出口增速大幅下跌，决策层可能加大对基建投资等领域的支持力度。她补充说，虽然大规模消费刺激政策出台的可能性不大，但决策层或强调加大对劳动力市场支持的必要性。

本季GDP同比料续反弹

展望本季，植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼认为，中国经济的持续恢复不仅会带动就业状况的改善，也将令消费场景增加，内需的回暖将进一步促进消费大幅回升。与此同时，得益于基建和制造业投资的平稳恢复，以及房地产投资的企稳，整体投资将继续发挥经济“稳增长”作用，而中国出口在全产业链优势和出口结构转型升级推动下，仍会具有较好的韧性。他判断，在中国经济“三驾马车”的加持和去年同期低基数效应下，二季度中国GDP同比增速有望快速回升至6%以上，但环比增速可能放缓。

“上季超预期的金融数据，预示未来中国经济增长仍具一定驱动力。”中金公司宏观首席分析师张文朗强调，随着中国整体经济循环的改善，以“消费、投资”为代表的内需有进一步恢复的空间。他续称，近期内生性融资已迎来改善，政策引导的复苏将逐步朝着内生动能改善的方向转换，“我们对中国经济复苏前景比较乐观”。

汪涛提醒说，由于中国经济快速的重启，此前部分被抑制的需求已在上季得到释放，二季度开始中国经济环比增长动能或有所放缓，但在去年4、5月因疫情因素引发的低基数效应下，本季社零和房地产活动同比增速仍有望继续大幅反弹。

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